В эту короткую и спокойную неделю новостной поток замедлился, пока инвесторы подводят итоги, не оправдавшего надежды, уходящего года. В выходные дни в новостях обсуждали в основном направление рынка на последней торговой неделе, освещение некоторых геополитических событий и прогноз на 2023 год. Главной новостью, которая привела к подъему рынка в середине недели, стало объявление о том, что Китай откроет свои границы 8 января 2023 года. MXCN(Китай) вырос на 1,35%, а MXWD(Все страны) не изменился за неделю и составил -0,3%. MXUS(США) был относительно ровным, снизившись на 0,10%, в то время как MXJP(Япония) вырос на 0,8%. Индекс облигаций снизился на 0,3%. За весь год индекс MXWD(Все страны) упал на 18,4%, при этом MXCN(Китай) упал на 20,5%, а MXUS(США) - на 19,8%. Таким образом по году, Индекс облигаций превзошел глобальный рынок акций, так как упал на 15,6%.

График 1: Показатели глобальных рынков

_{Источник: Bloomberg}

Не смотря на то, что в Китае после смягчения политики нулевого уровня Ковида с 7 декабря произошел всплеск случаев заболевания Ковидом-19 (по оценкам 37 млн. человек могли быть инфицированы в один день на прошлой неделе), Китайские власти продолжили политику послабления и с 8 января 2023 года убрали карантинные требования для международных путешественников. Hong Kong Daily цитирует 3 источника из органов здравоохранения в провинциях Гуандун, Фуцзянь и Цзянсу, которые сообщили, что Национальная комиссия здравоохранения Китая попросила их подготовиться к снижению уровня контроля Covid-19, это означает, что в изоляции и карантине больше нет необходимости. Чуть позже, вечером, правительство Национальной комиссии по здравоохранению опубликовало заявление, официально подтверждающее эти разговоры. В настоящее время для прибывающих из-за рубежа требуется 5-дневный карантин в специальном учреждении и трехдневная изоляция дома. Начиная с 8 января, от путешественников в Китай будет требоваться только получение отрицательных результатов теста на Covid в течение 48 часов после отъезда.

Правительство также заявило, что облегчит получение виз для иностранцев, которым необходимо посетить Китай по разным причинам - от бизнеса, учебы до воссоединения с семьей, а выездной туризм, который практически сошел на нет во время пандемии, будет возобновлен. Также будут сняты существующие ограничения на количество международных рейсов между Китаем и остальным миром и пассажировместимость.

После объявления 26 декабря MXCN(Китай) рос в течение трех дней, а на четвертый день взял передышку, снизившись на 0,4%.

В то время как Китай, возможно, вновь открывает свои двери, позволяя китайцам начать путешествовать, целый ряд стран ввел ограничения на въезд китайцев в свои страны. Например, Южная Корея потребует от путешественников сдавать анализы на Covid до и после прибытия из Китая, ограничит выдачу краткосрочных виз до конца января и приостановит любое увеличение количества рейсов из Китая. Италия ввела обязательный экспресс-тест на Covid-19 для всех пассажиров, прибывающих в страну из Китая после того, как власти Милана ранее заявили, что почти у половины пассажиров двух рейсов из Китая тест на вирус оказался положительным. У большинства из них не было никаких симптомов. США также обязали авиапассажиров из Китая предъявлять отрицательные результаты тестов, независимо от их гражданства или статуса вакцинации. Другие страны, которые либо требуют отрицательных результатов ПЦР-теста, либо ограничивают поездки из Китая - это Тайвань, Япония, Индия и Сингапур.

В Китае данные по мобильности граждан, за которыми пристально следят, свидетельствуют о восстановлении экономической активности в нескольких китайских городах, где инфекция Covid, вероятно, достигла своего пика. При этом многие районы страны все еще борются со стремительным ростом заболеваемости, а мобильность все еще значительно ниже уровня, достигнутого несколько месяцев назад.

Например, количество пассажиров, пользующихся метро в Пекине, Чунцине, Чэнду и Ухане, выросло примерно на 40% - 100% за неделю до 29 декабря 2022 года, что свидетельствует о том, что жители этих районов снова возвращаются на работу, в магазины и рестораны. Показатель загруженности дорог в этих городах за указанный период увеличился примерно на 150% - 240%.

Согласно комментариям Китайского центра по контролю и профилактике заболеваний улучшения наблюдались в городах, пик заболеваемости пришелся на Пекин, Тяньцзинь и Чэнду. Ситуация остается серьезной в Шанхае, Чунцине, Аньхой, Хубэй и Хунань. Использование метро и дорог в Шанхае, Шэньчжэне и Сучжоу снизилось на 34%-48% по сравнению с показателями недельной давности и составило 34%-57% соответственно. Жители, похоже, сидят дома, опасаясь заражения.

В преддверии трехдневных новогодних праздников оживились авиаперевозки. Количество ежедневных внутренних рейсов к пятнице выросло на 50% по сравнению с показателем недельной давности, хотя объем все еще на 32% ниже уровня 2019 года.

График 2: Движение метрополитена

График 3: Индекс загруженности дорог растет для некоторых городов

График 4: Активность авиаперевозок в Китае восстанавливается

В заключении следует отметить, что по мере того, как Китай продолжает снижать ограничения, деятельность в Китае будет медленно, но верно восстанавливаться, несмотря на ожидаемый всплеск случаев инфекции. Несмотря на рост числа случаев заболевания ковидом в некоторых городах, мы считаем, что китайская экономика возвращается на путь роста и окажет поддержку мировой экономике (за счет повышения спроса на товары, расходов туристов, объемов производства и т.д.). После трехлетней изоляции спрос на путешествия будет повышенным.

Производственная активность, по нашему мнению, также будет восстанавливаться, но, возможно, умеренно до января-февраля (после китайского Нового года). Из последних новостей следует, что китайские политики переориентировались на рост и приняли большую волну Ковида как данность (Направо пойдешь - коня потеряешь, налево пойдешь – меча лишишься). Кроме того, китайские политики предприняли более решительные шаги для обеспечения финансирования крупных частных застройщиков, а также смягчение регуляторики для других секторов. Заглядывая в 2023 год, рынок должен позитивно принять восстановление экономики Китая и поддержку долговой проблемы застройщиков, так как все это будет способствовать улучшению показателей роста в 2023 году. Экономисты уже пересмотрели свой прогноз ВВП Китая на 2023 год до 5,8% по сравнению с ростом ВВП в 2022 году на уровне около 3%, что предполагает вероятность более благоприятного будущего года.