США
На протяжении недели американские рынки сталкивались с противоречивыми сигналами от данных по инфляции и рынку труда. Хотя индекс потребительских цен (CPI) за февраль оказался ниже ожиданий, инфляционное давление сохранялось, особенно в сегменте базовых товаров, где цены на сырьё резко выросли из-за введения новых тарифов. Федеральная резервная система на заседании FOMC 19 марта сохранила процентные ставки без изменений, но подчеркнула осторожность в отношении возможных снижений ставок, поскольку базовая инфляция остаётся устойчивой, а рынок труда демонстрирует устойчивость — количество первичных обращений за пособиями по безработице остаётся на низком уровне. Согласно данным PMI от S&P Global, в секторе услуг наблюдается ослабление активности, что также отражается на снижении розничных продаж, в то время как промышленное производство незначительно улучшилось. Основные фондовые индексы отразили эту осторожность: S&P 500 снизился на 0,7%, NASDAQ — на 0,3%, а Dow Jones упал на 1,1%, при этом технологический сектор частично смягчил общее снижение.
Европа
Экономическая ситуация в Европе оставалась хрупкой, а инфляция — высокой как в еврозоне, так и в Великобритании. Банк Англии сохранил процентную ставку на уровне 4,5% после её снижения в феврале, но резко понизил прогноз роста ВВП на 2025 год до всего лишь 0,75%. Данные по занятости в Великобритании указывают на ослабление рынка труда, а индекс настроений инвесторов в Германии (опрос ZEW) ухудшился на фоне падения ожиданий по объёмам производства. Данные по инфляции в еврозоне за февраль подтвердили сохраняющееся ценовое давление, особенно в секторе услуг. PMI-показатели зафиксировали нулевой или отрицательный рост выпуска продукции, что вызывает опасения относительно стагнации. Основные европейские фондовые индексы отреагировали снижением: STOXX 600 упал на 0,9%, FTSE 100 — на 0,6%, DAX — на 1,2%, IBEX 35 — на 1,4%, а CAC 40 — на 1,0%.
Япония
Экономическая ситуация в Японии на неделе отражала рост неопределённости. Хотя Банк Японии сохранил текущую монетарную политику, рынки ожидают повышения ставки позже в этом году на фоне растущих зарплат и инфляции. Однако данные PMI за февраль указывают на осторожность: несмотря на рост текущего выпуска в частном секторе, деловые настроения опустились до минимального уровня за четыре года. Торговая статистика показала незначительный рост экспорта, но заказы на оборудование — опережающий индикатор капитальных расходов — снизились. Эти разнонаправленные сигналы вызывают опасения, что рост ВВП Японии в первом квартале может застопориться. Несмотря на это, японские фондовые рынки показали лишь умеренные потери: Nikkei 225 снизился на 0,5%, а TOPIX — на 0,8%, чему способствовали ожидания устойчивой корпоративной прибыли.
Китай
Экономические сигналы из Китая были неоднозначными: потребительская активность умеренно восстанавливается, в то время как промышленное производство замедлилось. Розничные продажи за январь–февраль выросли на 5,5% в годовом выражении, отражая усилия Пекина по стимулированию внутреннего спроса с помощью ориентированной на потребление политики. Однако рост промышленного производства снизился до 3,5%, что указывает на сохраняющуюся слабость доверия в производственном секторе, на который продолжают давить торговые трения с США. Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам (Loan Prime Rate) без изменений, сосредоточившись на поддержании стабильности в условиях внешней неопределённости. Уровень безработицы остался на уровне 5,2%, но слабые данные по инвестициям в основной капитал свидетельствуют о вялом настрое частного сектора. Фондовые рынки отреагировали негативно на эти смешанные сигналы и геополитическое напряжение: индекс Shanghai Composite упал на 1,3%, а индекс Hang Seng — резко на 2,0%, главным образом из-за снижения в технологическом и недвижимом секторах.