США
На прошлой неделе макроэкономическая ситуация в США была неоднозначной, а рынки испытывали значительную волатильность. Индекс цен PCE — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — продолжил расти, усиливая опасения по поводу ее устойчивости. При этом количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 224 000, что свидетельствует о сохраняющейся прочности рынка труда. Композитный индекс деловой активности S&P Global Flash U.S. PMI показал расширение как в производственном, так и в сервисном секторе, указывая на продолжающийся экономический рост. Однако фондовые рынки завершили турбулентный квартал с убытками: S&P 500 снизился на 4,6% за первый квартал, Nasdaq упал на 10,4%, а Dow потерял 1,3%. Несмотря на умеренный рост в последнюю сессию месяца, индексы оставались под давлением из-за опасений по поводу инфляции, слабости технологического сектора и ожиданий новых торговых тарифов.
Европа
Европейские рынки столкнулись с аналогичными трудностями, поскольку настроения инвесторов ухудшались на фоне слабых экономических данных и угрозы торговых ограничений со стороны США. Производственный PMI еврозоны вырос до 48,6 в марте, оставаясь в зоне сокращения, но показывая улучшение. Инфляционные тенденции в регионе продолжили ослабевать, но рост ВВП оставался вялым из-за сохраняющейся внешней неопределенности. Ведущие европейские индексы продемонстрировали снижение: STOXX Europe 600 потерял 1,2% за неделю, а немецкий DAX 40, французский CAC 40 и испанский IBEX 35 закрылись в минусе. Британский FTSE 100 также ослаб, отражая общую осторожность на мировых фондовых рынках. Дополнительное давление оказало объявление США о введении новых тарифов на европейский экспорт, что подорвало надежды на скорое восстановление.
Япония
Экономическая ситуация в Японии выглядела менее оптимистично: промышленный сектор сократился самыми быстрыми темпами за год. Индекс PMI от au Jibun Bank снизился до 48,3 в марте, отметив девятый месяц подряд в зоне сокращения. Несмотря на это, компании продолжали набирать персонал, пытаясь справиться с нехваткой рабочей силы. Инфляционное давление сохранялось из-за роста цен на импорт. Инвесторы негативно восприняли слабые данные по промышленности и усиливающиеся мировые торговые риски. Nikkei 225 упал на 4% за неделю, а более широкий индекс TOPIX также снизился. Японские акции, ранее достигавшие рекордных максимумов, оказались под давлением фиксации прибыли и опасений по поводу замедления экономики, особенно учитывая высокую зависимость страны от глобального спроса и торговых отношений.
Китай
Китай выделился на общем фоне более позитивной экономической динамикой. Официальный производственный PMI вырос до 50,5 в марте — максимального уровня за год, сигнализируя о возвращении к росту благодаря увеличению новых заказов и производства. Инфляция оставалась умеренной, а потребительский спрос стабильным, что указывало на устойчивость экономики, несмотря на усиливающиеся внешние риски. Инвесторы в целом проигнорировали новости о новых тарифах США, сосредоточившись на улучшении промышленной активности. Фондовый рынок отреагировал умеренным ростом: индекс Shanghai Composite поднялся до 3348,44, а Hang Seng вырос до 23 206,84. Стабильность на рынке труда и позитивные данные по производству способствовали росту аппетита к риску в регионе, что выделяло китайские акции на фоне более уязвимых мировых площадок.