США
Экономика США на прошлой неделе демонстрировала смешанные сигналы. С положительной стороны, рост ВВП во втором квартале составил уверенные +3,0% в годовом выражении, превзойдя ожидания и став сильным восстановлением после незначительного сокращения в первом квартале. Однако отчет по рынку труда за июль указывает на признаки замедления: количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось всего на +73 000 против ожидаемых +110 000, а уровень безработицы вырос до 4,2%. Первичные заявки на пособие по безработице немного снизились до 217 000, что свидетельствует о некоторой стабильности на рынке труда. Сводный индекс деловой активности S&P Global Composite PMI повысился до 54,6, отражая рост в секторе услуг, в то время как индекс PMI в промышленности остался вблизи зоны сокращения — 49,8. Рынки сначала поддержали сильные квартальные отчеты ведущих технологических компаний (например, Microsoft, Meta), и индексы NASDAQ и S&P 500 достигли рекордных максимумов в середине недели. Однако обострение торговых споров и слабая статистика по занятости спровоцировали резкое падение рынков в конце недели. Федеральная резервная система оставила процентную ставку без изменений на уровне 4,25–4,50%, при этом чиновники призвали к осторожности на фоне противоречивых экономических сигналов и политического давления на снижение ставок.
Европа
Макроэкономическая картина в еврозоне остаётся хрупкой. Предварительные данные по ВВП за второй квартал показали минимальный рост: +0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и +1,4% в годовом выражении, что указывает на продолжающуюся экономическую стагнацию. Инфляция остаётся устойчиво высокой, базовые показатели близки к 2%, а уровень безработицы стабилен на уровне 6,2%. Индексы PMI по еврозоне демонстрируют продолжающееся ослабление в промышленности, при этом сектор услуг показывает умеренное восстановление. Внимание инвесторов сосредоточено на угрозе новых пошлин со стороны США: администрация Трампа пригрозила ввести дополнительные тарифы на европейский импорт, если торговые уступки не будут достигнуты до 1 августа. Это вызвало волатильность на фондовых рынках Европы: индекс STOXX Europe 600 снизился примерно на 1,9%, а CAC 40 упал более чем на 3% за неделю. Даже сильные отчеты таких крупных компаний, как Shell и Barclays, были затенены геополитической неопределенностью. Евро торговался в узком диапазоне, поскольку инвесторы сопоставляли слабые темпы роста с осторожной позицией Европейского центрального банка.
Япония
В Японии Банк Японии сохранил ключевую процентную ставку, но пересмотрел в сторону повышения свои прогнозы по экономическому росту и инфляции, что отражает улучшение доверия к восстановлению экономики. Йена немного укрепилась после более жёсткого тона регулятора, что оказало давление на экспортеров, но может свидетельствовать о начале отхода от политики сверхмягких стимулов. Экономические данные в целом были стабильны: промышленное производство и потребительские настроения немного улучшились, а сектор услуг продолжил опережать промышленность. Фондовые рынки отреагировали позитивно: индексы Nikkei 225 и TOPIX показали умеренный рост на фоне улучшения ожиданий по прибыли и более конструктивного тона со стороны центрального банка. Однако опасения по поводу глобальных торговых конфликтов, особенно связанных с тарифами США, сдерживали оптимизм к концу недели.
Китай
Экономика Китая демонстрировала смешанные результаты. Рост ВВП во втором квартале оказался выше ожиданий и составил 5,2%, что побудило МВФ повысить прогноз роста на весь год до 4,8%. Однако, несмотря на сильные заголовки, июльский официальный индекс PMI в промышленности упал глубже в зону сокращения — до 49,3, что стало четвёртым подряд месяцем ниже отметки 50. Слабый внешний спрос и продолжающиеся проблемы в секторе недвижимости продолжают оказывать давление на деловую уверенность. Китайские фондовые рынки отразили эти опасения: индекс Shanghai Composite снизился, а индекс Hang Seng упал на 1,6% 31 июля и ещё на 1,1% 1 августа, завершив неделю на двухнедельном минимуме. Инвесторы остаются осторожными на фоне ограниченных сигналов о стимулах со стороны Пекина и растущей неопределённости в американо-китайских торговых отношениях. В целом, несмотря на устойчивые данные по ВВП, рыночные настроения в Китае остаются хрупкими из-за слабых PMI и низкой активности частного сектора.