США
Американский рынок столкнулся с повышенной волатильностью в период с 27 января по 2 февраля 2025 года, поскольку инвесторы реагировали на ключевые экономические данные и изменения в политике. Инфляционное давление показало признаки ослабления: индекс цен ISM (Institute for Supply Management) снизился до 60,4%, что свидетельствует о замедлении роста цен. Однако темпы роста ВВП замедлились до 2,3% в годовом исчислении в четвертом квартале 2024 года, отражая осторожные потребительские расходы на фоне обеспокоенности торговой политикой. Рынок труда оставался устойчивым, в то время как индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services PMI) снизился до 52,8%, указывая на более медленный рост сектора. Рыночные настроения ухудшились после подтверждения Белым домом новых тарифов на импорт, что вызвало резкие распродажи на фондовом рынке. 31 января S&P 500 упал на 0,8%, Dow Jones потерял 122 пункта (0,3%), а NASDAQ обрушился более чем на 3%, поскольку акции технологических компаний подверглись сильной распродаже.
Европа
Европейские рынки превзошли американские, выиграв от перераспределения инвесторов из американских технологических акций и снижения опасений по поводу тарифов США. Европейский центральный банк (ЕЦБ) отреагировал на замедление экономического роста, снизив процентные ставки на 25 базисных пунктов до 2,75%, что поддержало рискованные активы. Экономические данные еврозоны указывали на стагнацию, так как рост ВВП оставался слабым. Тем не менее европейские фондовые рынки резко выросли: индекс STOXX Europe 600 прибавил 6,3%, а FTSE 100 — 6,1% в январе, оба достигнув рекордных максимумов. Однако немецкий DAX испытал трудности, снизившись на 0,22% из-за слабости телекоммуникационного и энергетического секторов. Поддержку европейским акциям оказали сильные доходы компаний люксового сегмента и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Япония
Японские рынки оказались под давлением на фоне глобальной распродажи технологических компаний и неопределенности в сфере торговли, что негативно сказалось на настроениях инвесторов. Иена резко укрепилась после неожиданно высокого роста заработных плат, что усилило спекуляции о возможном повышении процентных ставок Банком Японии. Между тем, промышленное производство в стране сократилось самыми быстрыми темпами за десять месяцев: показатели PMI отразили спад в обрабатывающем секторе. Индексы Nikkei 225 и TOPIX понесли потери, повторяя нисходящую динамику глобальных рынков. Осторожность инвесторов усилилась из-за опасений снижения мирового спроса на полупроводники и другие технологические экспортные товары Японии.
Китай
Экономические данные Китая за четвертый квартал 2024 года показали рост ВВП на 5,4% в годовом исчислении, что свидетельствует об ускорении по сравнению с 4,6% в предыдущем квартале. Однако активность в производственном секторе оказалась слабой: индекс PMI снизился до 49,1 в январе, впервые за четыре месяца указывая на спад. Индекс Shanghai Composite упал, так как инвесторы отреагировали на слабые экономические данные и опасения по поводу новых торговых тарифов США. Однако индекс Hang Seng в Гонконге вырос благодаря высокому спросу на акции в сфере искусственного интеллекта и технологий. Геополитическая напряженность усилилась после объявления Китаем ответных мер против американских оборонных компаний в ответ на поставки оружия Тайваню, что также способствовало осторожности инвесторов на материковых рынках.