США
На прошлой неделе рынки США закрылись на рекордных уровнях: индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых максимумов. Рост был обусловлен оптимизмом относительно будущего снижения ставок Федеральной резервной системой, сильными результатами технологических компаний и улучшением потребительских настроений. Окончательная оценка ВВП за первый квартал показала неожиданное сокращение на –0,5%, но данные, указывающие в будущее — включая рост заказов на товары длительного пользования и снижение числа первичных обращений за пособием по безработице (до ~245 тыс.) — сигнализировали о возможном восстановлении во втором квартале. Уверенность потребителей значительно выросла, а инфляционные ожидания продолжили снижаться; базовый индекс PCE остался на низком уровне. Представители ФРС, включая Мишель Боуман, намекнули на возможное смягчение политики до конца года, что укрепило «мягкие» ожидания рынков. Акции технологических гигантов, таких как Tesla и Nvidia, возглавили ралли, тогда как промышленный и жилищный секторы показали смешанную динамику на фоне слабых данных по новому жилищному строительству и снижению индекса PMI в производстве.
Европа
Европейские рынки продемонстрировали умеренный рост благодаря обещаниям увеличить расходы на оборону, сделанным на саммите НАТО в Брюсселе, и признакам возможного фискального стимулирования в Германии. Однако общая макроэкономическая картина осталась вялой. Предварительные значения индексов деловой активности (PMI) в еврозоне в целом остались неизменными, колеблясь около отметки 50, что свидетельствует о стагнации экономической активности. Инфляционное давление, особенно в секторе услуг, сохранялось, что заставляет Европейский центральный банк проявлять осторожность перед дальнейшими решениями по монетарной политике. Несмотря на геополитическую напряжённость и устойчивую инфляцию, индексы STOXX Europe 600, FTSE 100 и DAX 40 немного выросли благодаря укреплению акций в энергетическом и оборонном секторах. Настроения инвесторов оставались сдержанными — многие ожидают более чётких сигналов относительно инфляции и будущей политики ЕЦБ.
Япония
Японские фондовые рынки, включая индексы Nikkei 225 и TOPIX, немного выросли на фоне улучшения региональных настроений после объявления о прекращении огня на Ближнем Востоке и стабильной внутренней ситуации. Композитный индекс PMI остался на прежнем уровне, отражая стагнацию в сферах услуг и производства, хотя уверенность потребителей сохранилась. Банк Японии оставил текущую монетарную политику без изменений, подчеркнув необходимость терпения на фоне низкой инфляции и слабого роста заработных плат. Несмотря на продолжающееся снижение внешнего спроса и слабый экспорт, японские акции получили поддержку благодаря общему глобальному настрою на риск и слабости иены, что продолжает способствовать росту прибыли экспортно-ориентированных компаний, таких как автопроизводители и производители электроники.
Китай
В Китае экономические сигналы были смешанными, но с лёгким уклоном в сторону оптимизма. Индекс PMI Caixin в обрабатывающей промышленности в июне снова перешёл в зону роста, достигнув 50,4 — это первое положительное значение за несколько месяцев, что говорит о частичном восстановлении в частном секторе. Однако более широкие экономические проблемы сохранялись: слабые инвестиции и продолжающееся дефляционное давление. Власти проявляют осторожность, избегая широкомасштабного стимулирования, предпочитая целевые меры кредитного смягчения и поддержку инфраструктурных проектов. На геополитическом фронте напряжённость с США несколько снизилась на фоне прогресса в торговле редкоземельными материалами, однако возникли новые разногласия с Канадой по поводу цифрового налога. Рынки акций отреагировали положительно: индекс Shanghai Composite завершил неделю с небольшим ростом, а индекс Hang Seng поднялся примерно на 0,8% на фоне регионального оптимизма и надежд на восстановление экономического роста.