США
На прошлой неделе произошло множество значимых событий и было опубликовано много статистики. Джо Байден объявил на платформе X, что он выходит из президентской гонки, уступая давлению своих сторонников, и рекомендует вице-президента Камалу Харрис в качестве своего преемника. Байден также заявил, что останется на своем посту до конца своего срока в 2024 году.
Рост ВВП США во втором квартале составил 2,8% в годовом исчислении, что превысило прогноз в 2%. Дефлятор ВВП оказался ниже ожидаемого уровня, составив 2,3% по сравнению с прогнозом в 2,6%, что указывает на благоприятный сценарий, при котором экономика растет, а инфляция снижается. В отчете о первичных заявках на пособие по безработице было показано снижение еженедельных заявок с 245 000 до 235 000, а общее число американцев, получающих пособие по безработице, снизилось с 1,86 миллиона до 1,85 миллиона. Отчет по заказам на товары длительного пользования за июнь показал резкое снижение общего индекса на 6,6% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличение основного индекса, исключающего автомобили, на 0,5%.
В пятницу основные американские фондовые индексы показали значительный рост, прервав продолжительное падение. Это было поддержано благоприятными статистическими данными, что вновь вызвало интерес к акциям технологического сектора. Июньский отчет о личных финансах американцев показал умеренный рост: доходы домохозяйств и расходы замедлились до 0,2% и 0,3% соответственно, в то время как основной индекс цен на личное потребление (PCE) остался на приемлемом уровне в 0,2%. Хотя последующий отчет Мичиганского университета показал увеличение индексов настроений домохозяйств и ожидаемых уровней инфляции, рост был умеренным и в значительной степени проигнорирован рынком. В пятницу индексы S&P 500 и NASDAQ выросли на 1,1% и 1,0% соответственно. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,18%.
Инвесторы сохраняют ожидания, что процентные ставки в США снизятся в этом году, несмотря на возросшую политическую нестабильность. Согласно данным CME, существует примерно 90% вероятность того, что ставки останутся неизменными на следующей неделе и будут снижены 18 сентября.
Европа
На прошлой неделе индексы закрылись смешанно. Индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,55%. Основные континентальные индексы показали убытки: индекс CAC 40 во Франции снизился на 0,22%, а индекс FTSE MIB в Италии упал на 1,18%. В то время как Индекс FTSE 100 в Великобритании вырос на 1,59%, а индекс DAX в Германии закрылся с ростом на 1,35%.
Июльские опросы менеджеров по закупкам для еврозоны показали, что недавнее экономическое восстановление в регионе замедляется. Рынок прогнозирует, что инфляция в еврозоне, измеряемая гармонизированным индексом потребительских цен (HCIP), снизится с 2,5% до 2,3%. Если этот прогноз оправдается, это будет аргументом в пользу снижения процентных ставок ЕЦБ. Ожидается, что данные по ВВП покажут, что второй квартал был слабее первого.
Япония
В течение недели основные рынки Японии понесли убытки; индекс Nikkei 225 упал на 5,98%, в то время как общий индекс TOPIX снизился на 5,64%. Доходность 10-летних японских государственных облигаций выросла с 1,04% до 1,05% к концу прошлой недели из-за спекуляций о том, повысит ли Банк Японии (BoJ) процентные ставки на своем заседании 30–31 июля.
Предстоящее заседание Банка Японии вызвало спекуляции о возможном повышении процентной ставки, возможно, уже на этой неделе. Политики разошлись во мнениях относительно того, принесет ли этот шаг пользу или вред потребительским расходам, что приводит к неопределенности в экономических стратегиях центрального банка.
В течение двухдневного заседания, заканчивающегося в среду, Совет по политике оценит готовность Японии к очередному повышению ставки, поскольку инфляция остается выше целевого уровня в 2%. С марта Банк Японии поддерживает диапазон процентных ставок от 0% до 0,1% после окончания периода отрицательных процентных ставок. Ожидания сужения разрыва процентных ставок между Японией и США в последнее время укрепили иен по отношению к доллару. Однако некоторые политики сомневаются в эффективности небольшого повышения ставки для восстановления иены и беспокоятся о возможных негативных последствиях для потребительского доверия.
Китай
Центральный банк Китая принял новые меры по поддержке экономики, что указывает на растущую обеспокоенность по поводу роста после объявления Си Цзиньпина о долгосрочном видении превращения Китая в технологическую державу. Народный банк Китая (НБК) неожиданно снизил ключевую процентную ставку и влил более 25 миллиардов долларов в банковскую систему. Этот шаг, наряду с другими мерами смягчения, принятыми ранее на этой неделе, представляет собой наиболее значительное смягчение политики с начала года.
Хотя юань немного укрепился по отношению к доллару, многие экономисты утверждают, что одних только снижения ставок недостаточно для решения более глубоких проблем экономики, таких как продолжающийся кризис в секторе недвижимости и снижение потребительского доверия. Экономика выросла на 4,7% во втором квартале по сравнению с 5,3% в первом квартале. Экономисты предполагают, что правительство должно увеличить государственные расходы и принять смелые меры для решения проблем рынка недвижимости.
Существует предположение, что осторожный подход Китая может быть связан с желанием сохранить варианты действий на случай возможного обострения напряженности между США и Китаем, особенно в связи с предстоящими выборами в США. Несмотря на стремление к росту на уровне 5% в этом году, крупные меры стимулирования маловероятны из-за высокого уровня долга и опасений по поводу возможного нового надувания пузыря на рынке недвижимости. Вместо этого Китай сосредоточен на долгосрочных целях по укреплению своих производственных возможностей и технологического превосходства.
НБК снизил ставку по среднесрочному кредитованию с 2,5% до 2,3%, и китайские банки планируют снизить процентные ставки по депозитам, чтобы поддержать свои маржи. Ожидается, что центральный банк продолжит политику смягчения в ближайшие месяцы. Индекс Shanghai Composite вырос на 3,07%, в то время как индекс голубых фишек CSI 300 добавил 3,67%. В Гонконге эталонный индекс Hang Seng снизился на 2,28%.