США
На прошлой неделе американские фондовые рынки показали уверенный рост на фоне улучшения настроений инвесторов, связанных с признаками замедления инфляции и ослабления рынка труда. Индекс S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq прибавил 2,2%, а Dow поднялся на 1,2%. Экономические данные указывают на продолжающееся замедление экономики США: число первичных заявок на пособие по безработице увеличилось до 247 000 — максимум с октября 2023 года, а число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в мае составило умеренные 139 000. В то же время индекс деловой активности в производственном секторе ISM неожиданно вырос до 52,3, указывая на расширение. Инвесторы восприняли эти данные как подтверждение того, что Федеральная резервная система может понизить ставку уже в этом году, возможно, в сентябре. Это поддержало рост фондового рынка, особенно в технологическом секторе, где акции таких компаний, как Tesla, резко подорожали.
Европа
Европейские фондовые рынки продемонстрировали смешанную динамику в ответ на историческое решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) снизить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов — впервые с 2019 года. Ставка по депозитам была снижена до 2,0%, а прогнозы по инфляции были пересмотрены в сторону понижения: ожидаемый уровень CPI на 2025 год теперь составляет 2,0%. На фоне этого новости индексы DAX и IBEX 35 выросли (испанский индекс продемонстрировал восьмую неделю роста подряд, +0,67%), в то время как более широкий индекс STOXX Europe 600 завершил неделю почти без изменений, поскольку инвесторы проявляли осторожность. В Великобритании лучше всего себя показали секторы добычи и коммунальных услуг, а застройщики отставали на фоне слабых данных по инфляции и строительству. Евро немного ослаб, что поддержало экспортеров, однако геополитические риски и сдержанные ожидания роста ограничили потенциал повышения котировок.
Япония
Японские рынки находились под умеренным давлением большую часть недели, прежде чем немного восстановились в пятницу. Индекс Nikkei 225 в целом остался на прежнем уровне: снижение в середине недели было компенсировано восстановлением к ее окончанию. Пересмотренные данные по ВВП за первый квартал показали снижение на 2,0% по сравнению с предыдущим кварталом, усиливая опасения относительно слабого внутреннего спроса. Банк Японии сохранил нейтралитет, несмотря на рост доходности облигаций, и провел незначительное вмешательство на рынке гособлигаций для обеспечения финансовой стабильности. Хотя производственная активность стабилизировалась, деловые настроения остаются осторожными на фоне глобальной рыночной волатильности и продолжающейся слабости потребительских расходов.
Китай
Китайские рынки немного восстановились благодаря улучшению настроений в торговой сфере на фоне сообщений о возобновлении диалога с США. Индекс Shanghai Composite немного вырос, а индекс Hang Seng в Гонконге показал более выраженный рост к концу недели. Тем не менее фундаментальные данные продолжают отражать хрупкость экономики: объем импорта в мае упал до самого низкого уровня с 2009 года, что подчеркивает устойчивую слабость внутреннего спроса. Инфляция осталась сдержанной, а предстоящие данные по индексу потребительских цен, как ожидается, покажут ограниченное давление на цены. Хотя Пекин пока воздерживается от масштабных мер стимулирования, инвесторы сохраняют надежду на целевую поддержку в случае дальнейшего ухудшения показателей торговли и потребления.