США
На прошлой неделе экономика США продемонстрировала смешанную картину. Инфляция осталась устойчивой: индекс потребительских цен (CPI) за май удержался на уровне 2,4%, что укрепило осторожную позицию Федеральной резервной системы по снижению ставок. Экономический рост показал признаки замедления — ФРБ Атланты немного понизил прогноз роста ВВП за второй квартал до 3,5%. Тем временем розничные продажи в мае снизились на 0,9%, а Индекс опережающих экономических индикаторов от Conference Board сократился на 0,1%, что указывает на возможные встречные ветры. Данные с рынка труда также отразили эту тенденцию охлаждения — число первичных заявок на пособие по безработице продолжило расти. Тем не менее, потребительские настроения заметно улучшились: индекс Мичиганского университета вырос до 60,5, что является самым высоким показателем с февраля. Рынки акций отразили эту неопределенность: индексы S&P 500 и Nasdaq снизились примерно на 0,4% и 0,5% соответственно, под давлением слабых макроданных и осторожных прогнозов от компаний, в то время как индекс Dow Jones показал нейтральную или слегка отрицательную динамику.
Европа
В Европе данные указывают на хрупкое и неравномерное восстановление. Инфляция цен производителей в Великобритании достигла минимального уровня за четыре года, а данные PMI сигнализировали о замедлении темпов роста по всему региону. Предварительный композитный PMI Великобритании снизился до 50,7, что говорит о почти нулевом росте, и ожидается, что ВВП за второй квартал замедлится после более сильного первого. Европейский центральный банк и Банк Англии, вероятно, будут действовать осторожно в части смягчения денежно-кредитной политики, особенно после того как предыдущие снижения ставок не привели к устойчивому росту. Геополитические риски — в частности рост цен на нефть из-за напряжённости на Ближнем Востоке — вновь вызвали опасения по поводу инфляции на фоне слабой экономической активности. Европейские фондовые рынки отреагировали отрицательно: индекс STOXX Europe 600 снизился, а ведущие индексы DAX, CAC 40 и IBEX 35 упали на 1–2% за неделю. Индекс FTSE 100 показал более устойчивую динамику благодаря росту в энергетическом секторе.
Япония
Экономика Японии подала умеренно позитивные сигналы. Предварительные данные PMI за июнь показали возвращение производственного сектора к росту: индекс достиг 50,4, прервав 11-месячную полосу сокращения. PMI в сфере услуг также улучшился — до 51,5, а композитный индекс достиг 4-месячного максимума на уровне 51,4. Занятость росла самыми быстрыми темпами почти за год, а отпускные цены — самыми быстрыми темпами за четыре месяца, несмотря на снижение издержек. Однако настроения инвесторов оставались уязвимыми из-за глобального избегания рисков и возможного влияния роста цен на энергоносители. Банк Японии сохраняет осторожный подход, стремясь обеспечить финансовую стабильность на фоне волатильности рынка облигаций. Японские фондовые индексы отразили эту неопределенность: индекс Nikkei 225 снизился примерно на 1% за неделю, а более широкий индекс TOPIX также показал негативную динамику.
Китай
В Китае экономические показатели по-прежнему были слабыми, поскольку страна продолжает сталкиваться с кризисом в секторе недвижимости. Цены на новое жильё продолжили снижаться, отражая сохраняющуюся слабость рынка, хотя в начале недели кратковременный рост розничных продаж внушил некоторую надежду. Инфляция оставалась умеренной, около 2%, а прогноз по росту ВВП на 2025 год был сохранён на уровне 4,5%. Однако уверенность инвесторов ослабла на фоне отсутствия прогресса в торговых переговорах с США, которые возобновились в Лондоне без существенных результатов. На фондовых рынках индексы Shanghai Composite и Hang Seng упали за неделю на фоне внутренней экономической неопределённости и глобального ухода от риска из-за геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. В краткосрочной перспективе от китайских властей ожидаются меры стимулирования для поддержки внутреннего спроса и финансовой стабильности.