США
За последнюю неделю экономические данные США показали смешанную картину. Вторая оценка ВВП за первый квартал зафиксировала снижение на 0,2% в годовом выражении, главным образом из-за роста импорта, что привело к увеличению торгового дефицита. Первичные заявки на пособие по безработице выросли на 14 000, до 240 000, что может указывать на ослабление рынка труда. Однако производство продемонстрировало позитивную динамику: индекс деловой активности в промышленности S&P Global Manufacturing PMI поднялся в мае до 52,3 — максимума за три месяца, что сигнализирует о росте. Инфляция продолжила замедляться: годовой индекс потребительских цен (CPI) в апреле снизился до 2,3%. В плане денежно-кредитной политики член ФРС Кристофер Уоллер продолжил занимать мягкую позицию, выразив готовность к снижению ставок позже в этом году. Рынки акций отреагировали положительно: индекс S&P 500 прибавил 1,9%, Nasdaq — 2%, а Dow вырос на 1,6% за неделю.
Европа
В Европе сохранялись сдержанные экономические сигналы на фоне слабого роста и низкой инфляции. Годовая инфляция в еврозоне осталась на уровне 2,2% в апреле, а рост ВВП за первый квартал составил скромные 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Однако опережающие индикаторы ослабли: предварительный индекс PMI в мае снизился до 49,5 с 50,4, указывая на сокращение активности в частном секторе. На этом фоне участники рынка ожидают, что Европейский центральный банк снизит ставку на 25 базисных пунктов в начале июня в попытке стимулировать рост на фоне экономического застоя. Фондовые рынки Европы демонстрировали осторожный оптимизм: индекс STOXX Europe 600 с начала года вырос на 8,5% по состоянию на 27 мая, чему способствовало улучшение настроений в таких секторах, как недвижимость и коммунальные услуги, несмотря на проблемы в технологической сфере.
Япония
Экономическая повестка Японии на этой неделе формировалась под влиянием устойчивой инфляции и признаков стабилизации в промышленности. Базовый индекс потребительских цен в Токио вырос в мае на 3,6% в годовом выражении — максимум за два года — на фоне роста цен в секторе услуг. Это усилило ожидания, что Банк Японии может рассмотреть возможность повышения ставок в ближайшие месяцы. В производственном секторе индекс PMI от au Jibun Bank в мае поднялся до 49,4 по сравнению с 48,7 в апреле, что свидетельствует о замедлении темпов сокращения. Тем не менее, неопределённость, связанная с внешней торговлей, в частности с тарифами США и их влиянием на японский экспорт, остаётся негативным фактором. Несмотря на инфляционное давление и нестабильную внешнюю среду, японские фондовые рынки сохраняли устойчивость на фоне ожиданий сохранения мягкой монетарной политики и восстановления внутреннего спроса.
Китай
Китай столкнулся с новыми вызовами на фоне усиления глобальной торговой напряженности и внутренних структурных проблем. Moody’s снизило прогноз по росту ВВП Китая на 2025 год до 3,8%, ссылаясь на влияние тарифов США и снижение глобального спроса. Из-за отсутствия новых данных PMI на неделе инвесторы ориентировались на более широкие индикаторы настроений, которые оставались сдержанными. В ответ на экономическое давление аналитики ожидают, что власти Китая в ближайшие недели объявят о новых мерах фискального стимулирования, с акцентом на инфраструктурные расходы и поддержку потребления. Доверие на рынке остаётся хрупким: несмотря на отсутствие точных данных по индексам Shanghai Composite и Hang Seng, настроения были подавлены из-за сомнений в эффективности мер и геополитических рисков. Инвесторы будут внимательно следить за предстоящими заседаниями правительства в поисках сигналов о смене политики.