США
Фондовый рынок США завершил прошлую неделю на позитивной ноте: индекс S&P 500 вырос на 1,11%, NASDAQ прибавил 1,2%, а промышленный индекс Dow Jones увеличился на 1,21%. Неделя была отмечена ожиданием ключевых макроэкономических данных и предстоящих решений ФРС. Несмотря на смешанные экономические сигналы и геополитические риски, рынок демонстрировал нейтральную динамику с локальными колебаниями.
Опубликованный отчет о занятости превзошел ожидания, что снизило вероятность снижения процентной ставки ФРС до конца года. Протокол заседания ФРС показал, что не все члены поддержали снижение ставки на 50 базисных пунктов. Ожидается, что ФРС может приостановить или снизить ставки всего на 25 пунктов на ноябрьском заседании. Нефть Brent временно превысила 80 долларов за баррель на фоне эскалации конфликта между Израилем и Газой и возможных действий против Ирана. Однако позже цены на нефть упали из-за неопределенности в отношении ответа Израиля. Ураган Милтон, приближающийся к США, вызвал опасения по поводу сбоев в поставках, но не оказал долгосрочного влияния на цены. Начало сезона отчетности поддержало рынки. Банковский сектор превзошел ожидания, что способствовало росту ETF XLF на 1,9%. Nvidia возглавила сильный рост в технологическом секторе после первоначального спада. Однако энергетические акции и китайские компании оставались под давлением. Отчет по индексу потребительских цен за сентябрь превзошел прогнозы, увеличив инфляционные риски. Однако резкий рост числа заявок на пособие по безработице частично ослабил опасения по поводу инфляции. Инвесторы теперь сосредоточены на предстоящем октябрьском отчете по занятости, который может определить будущую политику ФРС.
Европа
Основные индексы по всей Европе продемонстрировали смешанные результаты на прошлой неделе. Индекс Stoxx 600 увеличился на 0,66%, с широким ростом в различных секторах. Однако FTSE 100 в Великобритании упал на 0,33%, в то время как DAX 40 в Германии вырос на 1,32%, CAC 40 во Франции прибавил 0,48%, а IBEX 35 в Испании вырос на 0,52%.
Розничные продажи в Европе показали скромный рост на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как расходы домохозяйств в Японии выросли на 2,0% после снижения в предыдущем месяце. Промышленный сектор еврозоны восстановился в августе, что внушает некоторую надежду его страдающим фабрикам, в то время как чиновники Европейского центрального банка готовятся к очередному снижению процентных ставок. Согласно данным ЕС, опубликованным во вторник, промышленное производство в 20 странах, использующих евро, выросло на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогнозируемый экономистами рост на 1,6%. Это уже четвертый случай в 2024 году, когда объем производства увеличивается, а не снижается, в том, что стало сложным годом для отрасли.
Германия и Франция, крупнейшие экономики еврозоны, сыграли ключевую роль в этом восстановлении, показав значительный рост производства на фабриках. Рост наблюдался в большинстве секторов, включая товары народного потребления, капитальные товары и энергетику, хотя производство промежуточных товаров немного снизилось.
Несмотря на этот прогресс, фабрики еврозоны все еще производят меньше, чем в 2021 году, до полномасштабного вторжения России в Украину, что серьезно сказалось на секторе. Продолжающиеся геополитические напряженности и слабый спрос на экспортных рынках дополнительно сказываются на промышленной деятельности. ЕЦБ начал снижать процентные ставки этим летом, чтобы ослабить давление на инвестиции и спрос, и ожидается, что на заседании совета управляющих в четверг во Франкфурте ставки будут снова снижены.
Япония
Индекс Nikkei 225 увеличился на 2,51%, в то время как индекс Topix вырос на 0,45%. Рынок был волатильным в течение недели из-за обеспокоенности инвесторов по поводу инфляции, возможных изменений в денежно-кредитной политике и экономических условий на ключевых экспортных рынках, таких как США и Европа. Инфляция продолжала превышать целевой уровень Банка Японии, достигнув 3,3% в октябре. Инфляция товаров оставалась высокой, что связано с ростом цен на продукты питания. Это вызвало ожидания, что Банк Японии может вскоре изменить свою денежно-кредитную политику, возможно, повысив процентные ставки впервые за несколько лет.
Китай
Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 6,53% за неделю, продолжая раннюю волатильность китайских фондовых рынков, вызванную реакцией инвесторов на различные экономические отчеты и меры политики. Индекс CSI 300 оставался относительно стабильным, в то время как индекс Hang Seng снизился из-за опасений по поводу отсутствия ясности в отношении фискального стимулирования. К середине недели настроение несколько улучшилось благодаря позитивным ожиданиям по поводу действий правительства, однако этот оптимизм был сдержан слабыми экономическими показателями.
Данные за этот период показали снижение роста экспорта и сохраняющееся давление дефляции. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 2,6% в годовом исчислении в октябре, в то время как индекс потребительских цен (CPI) немного снизился, что подчеркивает слабый спрос и низкую промышленную активность. Эти показатели вызвали обеспокоенность по поводу более широких экономических перспектив Китая, особенно в связи с проблемами в секторе недвижимости и вялым внутренним потреблением. Несмотря на первоначальные надежды на объявление значительных стимулирующих мер со стороны китайского правительства, конкретные новые фискальные инициативы на неделе подтверждены не были. Это оставило рынки несколько разочарованными, особенно на фоне того, что власти акцентировали внимание на долгосрочной промышленной политике, а не на немедленных мерах по стимулированию потребления.