США
Индекс потребительских цен (CPI) за июнь снизился на 0,4% м/м, продемонстрировав максимальное месячное падение с апреля 2020 года. В годовом выражении инфляция замедлилась до 3,5% против консенсус-прогноза 3,8%. Базовая инфляция (Core CPI) за месяц не изменилась и составила 2,6% г/г, чему способствовало снижение цен на энергоносители на 5,7%. Розничные продажи выросли всего на 0,2%, продемонстрировав минимальный прирост за последние пять месяцев. Сезон корпоративной отчетности открылся сильными результатами крупнейших банков — JPMorgan, Goldman Sachs, Citi, Wells Fargo и Bank of America. Однако акции IBM рухнули примерно на 26% после редкого предупреждения о снижении прибыли (profit warning), а бумаги Netflix потеряли более 8%, несмотря на результаты, совпавшие с ожиданиями рынка. Позитивный эффект от замедления инфляции был сведен на нет масштабной распродажей в секторе полупроводников: отраслевой ETF SMH упал почти на 9%. Дополнительное давление на сектор в пятницу оказал анонс новой модели китайским стартапом Moonshot AI. Еще одним негативным фактором стала очередная эскалация вокруг Ирана: режим прекращения огня был объявлен завершенным, а цены на нефть за неделю выросли почти на 10%, усилив неопределенность в преддверии заседания ФРС 28–29 июля. Смягчить общий спад помогла секторальная ротация: 8 из 11 секторов завершили неделю в плюсе, лидерами стали энергетический сектор (Energy) и сектор товаров первой необходимости (Consumer Staples). По итогам недели: S&P 500: −1,6% (до 7 457,69) Nasdaq: −2,9% (до 25 520,24) Dow Jones: −0,9% (до 52 146,42)
Европа
Инфляция в еврозоне за июнь была подтверждена на уровне 2,8% г/г (против 3,2% месяцем ранее), обновив минимум с февраля. Базовая инфляция замедлилась до 2,4%. Улучшение показателей зафиксировано в Германии (2,4%) и Франции (2,0%), тогда как в Испании инфляция осталась на уровне 3,6%. Промышленное производство в мае сократилось на 0,2%. Европейские рынки начали неделю нейтрально, однако к пятнице оказались под давлением глобальной распродажи в секторе полупроводников. Акции ASML снизились на 3,9%, Infineon — на 4,8%, STMicroelectronics — на 5,8%, несмотря на сильные квартальные результаты ASML и TSMC. Бумаги BBVA и Deutsche Bank потеряли около 2,5% каждая, тогда как защитные сектора выглядели лучше рынка. Итоги торгов в пятницу: FTSE 100: 10 600,37 (+0,27%) DAX: 24 830,98 (−0,34%) CAC 40: 8 338,81 (−0,47%) STOXX Europe 600: около 641 Британский индекс FTSE 100, благодаря высокой доле энергетических компаний, вновь оказался одним из наиболее устойчивых на фоне ралли на нефтяном рынке.
Япония
Токио стал эпицентром коррекции в секторе искусственного интеллекта (AI unwind). В пятницу индекс Nikkei 225 снизился на 4% до 64 141,12, закрывшись более чем на 10% ниже своего пика от 25 июня. Это означает переход рынка в фазу технической коррекции и стало худшим недельным результатом с апреля 2025 года. Индекс TOPIX потерял 2,7%, опустившись до 3 919,21. Триггером стали новости от TSMC: компания превзошла ожидания по прибыли, но одновременно повысила прогноз капитальных затрат (capex) на 2026 год до $60–64 млрд, после чего инвесторы начали фиксировать прибыль по принципу «покупай на слухах — продавай на фактах». Акции Tokyo Electron упали на 9,3%, Advantest — на 10,5%, SoftBank — на 11,4%, а бумаги Kioxia рухнули более чем на 14% после судебного решения по патентному спору на $229 млн. Высокая концентрация японского рынка в сегменте производителей оборудования для выпуска чипов, а также перебои в Ормузском проливе, ставшие серьезным внешним шоком для страны — импортера энергоресурсов, привели к тому, что японский рынок фактически выступает высокобета-прокси глобального цикла капитальных затрат в сфере искусственного интеллекта.
Китай
Рост ВВП Китая во II квартале замедлился до 4,3% г/г против ожидавшихся 4,5%, показав самый слабый темп с IV квартала 2022 года и оказавшись ниже целевого диапазона 4,5–5,0%. При этом промышленное производство превзошло прогнозы, увеличившись на 5,3%, а розничные продажи вернулись к росту (+1,0%). Однако инвестиции в основные фонды сократились на 5,7%, а инвестиции в недвижимость по итогам первого полугодия упали на 18%, что подтверждает сохраняющийся дисбаланс между спросом и предложением. На фондовом рынке к фундаментальным факторам добавился шок ликвидности. Индекс Shanghai Composite в пятницу снизился на 3,05%, достигнув почти 11-месячного минимума (3 764 пункта) на опасениях, что предстоящее IPO компании CXMT объемом $8,6 млрд и другие крупные размещения могут оттянуть значительную часть ликвидности с рынка. Индекс Hang Seng в четверг потерял 2,5%, а Hang Seng Tech снизился на 5%, показав самое сильное падение с апреля 2025 года. В пятницу Hang Seng завершил торги на отметке 24 562,24. Теперь внимание инвесторов сосредоточено на заседании Политбюро ЦК КПК в конце июля, от которого рынки ожидают объявления новых мер фискального стимулирования экономики.