США
На прошлой неделе американские фондовые индексы продолжили рост, поскольку устойчивые макроэкономические данные и сильные корпоративные отчеты перевесили опасения по поводу инфляции. Реальный ВВП за первый квартал вырос на 2,0% в годовом исчислении. В то же время апрельский индекс потребительских цен (ИПЦ) ускорился до 3,8% в годовом выражении (гНа прошлой неделе американские фондовые индексы продолжили рост, поскольку устойчивые макроэкономические данные и сильные корпоративные отчеты перевесили опасения по поводу инфляции. Реальный ВВП за первый квартал вырос на 2,0% в годовом исчислении. В то же время апрельский индекс потребительских цен (ИПЦ) ускорился до 3,8% в годовом выражении (г/г), а базовый ИПЦ — до 2,8% г/г, что заставляет рынки сохранять осторожность в ожиданиях снижения процентной ставки ФРС./г), а базовый ИПЦ — до 2,8% г/г, что заставляет рынки сохранять осторожность в ожиданиях снижения процентной ставки ФРС. Количество первичных обращений за пособием по безработице снизилось до 209 тыс., подтверждая сохраняющуюся напряженность на рынке труда, а композитный индекс PMI США остался в зоне роста на отметке 51,7. Индекс Dow закрылся на рекордном уровне 50 579,70 пункта, в то время как S&P 500 продемонстрировал рост восьмую неделю подряд. Недельная динамика составила: Dow +2,13%, S&P 500 +0,88%, Nasdaq +0,45%. Позитивная динамика доходов в технологическом секторе и сфере ИИ поддержала аппетит к риску, однако нефтяные и геополитические риски остались ключевым сдерживающим макроэкономическим фактором.
Европа
Европейские рынки продемонстрировали ралли: акции технологических компаний выросли на волне оптимизма вокруг ИИ, а инвесторы с воодушевлением восприняли признаки прогресса в переговорах между США и Ираном, несмотря на более слабые сигналы экономического роста. Инфляция в еврозоне в апреле выросла до 3,0% с мартовских 2,6%. При этом Европейская комиссия спрогнозировала замедление роста ВВП еврозоны в 2026 году до 0,9% при инфляции на уровне 3,0%, что подчеркивает стагфляционное давление, вызванное стоимостью энергоносителей. Индекс PMI еврозоны резко снизился до 47,5, что указывает на экономический спад. 22 мая индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,73% до 625,12 пункта, показав лучшую недельную динамику за последние семь недель. Лидером роста стал немецкий DAX, в то время как индексы FTSE 100, CAC 40 и IBEX 35 также выиграли от улучшения риск-сантимента и снижения давления со стороны доходности облигаций.
Япония
Динамика японского рынка была уверенной, чему способствовали снижение инфляции, сильные данные по ВВП и глобальный позитивный импульс в технологическом секторе. ВВП в первом квартале вырос на 2,1% в годовом исчислении благодаря потребительским и государственным расходам. Апрельский ИПЦ замедлился до 1,4% г/г, что снизило немедленное давление на Банк Японии в части агрессивного ужесточения монетарной политики. Композитный индекс PMI Японии остался в зоне роста на уровне 51,1, хотя и опустился до пятимесячного минимума. 22 мая индекс Nikkei 225 вырос на 2,68% до 63 339,07 пункта, а TOPIX прибавил 1,00%, достигнув 3 892,46 пункта. Этому способствовал рост в секторах полупроводников, металлургии и компаний-экспортеров. Ключевым риском остается зависимость Японии от цен на импортируемые энергоносители, особенно с учетом волатильности нефтяных котировок на фоне ситуации на Ближнем Востоке.
Китай
Экономика Китая продемонстрировала смешанные сигналы: рост промышленного производства замедлился, но сфера услуг и отдельные сектора высокотехнологичного производства сохранили устойчивость. Официальные данные показали, что рост промышленного производства в апреле составил 4,1% г/г (при этом обрабатывающая промышленность выросла на 4,0%, а производство электроники — на 15,6%). В то же время розничные продажи увеличились лишь на 0,2% г/г, что указывает на слабый потребительский спрос. Официальный индекс PMI в производственном секторе за апрель составил 50,3, оставаясь в зоне умеренного роста, тогда как PMI в непроизводственной сфере опустился ниже 50 пунктов. Фондовые рынки выросли 22 мая на фоне улучшения регионального аппетита к риску: индекс Shanghai Composite прибавил 0,87% до 4 112,90 пункта, а Hang Seng вырос на 0,86% до 25 606,03 пункта. В целом, китайские акции получали поддержку от ожиданий стимулирующих мер и устойчивости технологического сектора, но их рост сдерживался слабым потреблением, проблемами в секторе недвижимости и рисками со стороны внешнего спроса.